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軍民融合推進 軍工股關注度提升

發布時間:2016-10-29
        2014年12月25日,第七屆中國軍民融合年會召開,年會的主題是“軍民融合深度發展帶來的新機遇”。近期工信部也表示,2015年將繼續推進軍民融合深度發展專項行動,研究制定重要領域軍民互動共享的措施意見。業內人士指出,產業中的軍民融合體現在“軍技民用”和“引民入軍”兩個方面。投資方向上,建議投資者關注涉足民用開發的軍工集團公司和民參軍類公司。軍民融合有望快速推進近期工信部表示,2015年將繼續推進軍民融合深度發展專項行動,研究制定重要領域軍民互動共享的措施意見。軍民融合推行已久,但依舊存在問題,在2015年要加速軍工改革,幾方面壁壘必須突破,主要集中在軍工企業改制,軍工科研院所改制,軍民融合統一管理,軍工信息化共享。2014年12月25日,第七屆中國軍民融合年會召開,年會的主題是“軍民融合深度發展帶來的新機遇”。會上國防大學的專家對《中國軍民融合發展報告2014》作了重點解讀。本次軍民融合年會在內容上增加重要的“產融結合”板塊,首次成建制匯聚“資本”的力量來關注和推動軍民融合。年會在范圍上基本實現了軍民融合領域的全覆蓋,軍地、軍民等多界代表積極與會,來自軍隊總部機關、政府部門代表,地方軍工辦(局)、開發區、產業園,十大軍工集團、上市公司、優勢民企、金融機構、核心智庫、主流媒體等機構代表踴躍參會,彰顯各方對“軍民融合尋求新突破”的殷切期待??傮w上看,當前我國軍民融合正處在由初步發展向深度融合發展過渡的階段。一方面,政策明確提出了推動我國軍民融合深度發展的總要求,將其作為深化國防和軍隊改革的三大任務之一。另一方面,軍民融合是一個漸進式過程,前期需要發展軍民兩用技術,引導和鼓勵“軍轉民”和“民參軍”,打開軍事工業和國民經濟各行業間的通道。之后是在資本市場的牽引下,豐富軍工企業的經營模式,淡化軍工企業和一般企業間的界限,促成軍民一體化。根據有關機構調研和測算,我國軍民融合程度達到了30%,初步融合已經實現,下一步需要根據細分行業和企業實際情況開展深度融合。業內人士指出,軍民融合是我國國防和軍隊建設長期堅持的戰略方向,軍民一體化成為軍工體制改革的目標。2015年是“規劃年”,包括軍工在內的國民經濟各行業均需要開展“十三五”規劃的論證和起草工作,未來五年隨著國家陸續出臺的相關政策,我國軍工體制改革料將呈現加速趨勢。兩方向布局軍民融合主題經歷了2014年下半年的高速上漲,軍工行業整體估值達到高位,軍工行業仍處于上升周期,國家安全環境趨緊、國防軍事戰略轉型、武器裝備升級、軍工體系和國有軍工集團改制等都構成了行業的長期利好。2015年軍工行業仍處于牛市周期內,長期向上的趨勢沒有改變。但經歷了2014年短期的大幅上漲,行業整體估值已經偏高(行業平均動態市盈率約80倍),短期內存在估值下調的風險。但圍繞軍民融合的主題投資是一個長期投資方向,短期的調整反而為投資者介入提供了良機。信達證券指出,產業中的軍民融合體現在“軍技民用”和“引民入軍”兩個方面。鼓勵軍工集團發展軍民兩用技術或“軍轉民”,實現“一份投入、兩份產出”。通過開拓民品市場做大企業規模,解決軍工企業效益低的問題。引導民營企業參與國防工業的目的在于引入競爭機制,打破原國有軍工集團“大而全”和體制僵化的問題。在武器裝備研制領域,我國軍民融合正步入“深水區”,長期封閉的國防工業體系正在逐步瓦解,研究所改制、兼并重組、混合所有制等手段層出不窮。改革的紅利也初步顯現。投資方向上,建議投資者關注兩類軍工上市公司。一類是軍工集團下屬民品市場開拓較為成功的上市公司,該類公司利用軍民技術的互通性,開發高端民用產品,收入規??焖偬嵘?。同時,軍工集團改制改組仍是未來的大主題,持續關注研究所改制注入和集團整體上市趨勢明確的標的公司。另一類是民參軍類公司,研發能力強、目標市場容量大、風險防控到位的上市公司具有較高的彈性。另外,以民品為主“跨界”承擔軍品業務的公司具有較大的彈性,也應是投資者關注的重點。
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